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营养早餐:股市知识学习

  当今所有的技术分析方法都来源于道氏理论,而道氏理论的科学体系又根源于道氏三大公理。

  三大公理:1、市场行为包容并消化一切;2、市场行为按趋势方式演变;3、历史会重演。

  预先知道未来的经济发展,其效益非常明显:任何人都可因此获利。一般市场参与者如果不能正确预期未来的经济活动,财富将持续减少,也无所谓牛市、熊市。然而,道.琼斯指标体系的科学性目前已被一百多年来的实践反复证明,一般的股票交易者可以适当地预测未来的经济活动,并使股票价格的走势循环领先经济循环的变动。两者在时间上的落差,来自于股票市场具有流动性,经济的调整则不具备这种流动性,因为资金与存货的转换性较为有限。而在道氏之前,人们一直没有找到能准确衡量经济整体状况的客观尺度。

  当时,人们对国民经济整体状况的衡量指标主要是以“价格”为中心的指标体系,包括货币的价格、利率及银行信用等。但是,价格尺度本身不但具有滞后的特征,而且有经济学家认为,国民经济周期性的供求失衡在很大程度上应归于价格的误导作用。

  道氏在一百多年前惊人般正确地指出:“股市的重大变化要领先于国民经济的重大变化。股市是经济的晴雨表”。

  道氏认为,唯一可以影响股票市场预测精确性的因素,是当权者的意外行为。这可能是战争,或是货币财政政策的突然变化。

  道氏这一见解的科学性已被100年来的实践反复证明了。而且多项权威性的数理统计分析也支持道氏提出的股市波动领先于经济周期的观点。研究证实,股价指数周期领先于国民经济周期3至6个月。目前,在美国政府建立的国民经济领先指标体系中,股票指数仍是其中12个指标中的核心指标之一。

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