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鹏扬基金施红俊:聪明指数肩负为投资者赚钱的使命

  时不会盲目追热点,而会站在一个更长的视角来看待问题,是否收益高一点,回撤小一点,让投资者能有更好的收益体验。”

  从指数的生产者到指数基金的管理者,鹏扬基金数量投资部总经理施红俊对指数的理解更为透彻,也更具情怀,他想做的不仅是向投资者提供投资工具,还希望向投资者提供合理的资产配置建议,在合适的时点买入合适的产品。

  作为中证500中盘里首只Smart Beta产品,跟踪“聪明指数”的鹏扬中证500质量成长指数基金超额收益明显。

  谈及该产品超额收益的来源,施红俊表示,质量、成长是两个基本面因子,对基金超额收益贡献较大。其中,质量因子考查的是企业的盈利质量、盈利的稳定性等指标,成长因子考查的是企业的盈利增速以及与估值的匹配程度。

  在施红俊看来,质量成长因子也可以理解成主题,在新时代背景下,经济发展的主题就是“高质量”,有质量的发展,如果企业专注“质量成长”,那么整个经济的“高质量”发展也就水到渠成。

  从该指数的风险收益特征看,相比中证500指数,中证500质量成长指数收益(以下简称“500质量”)增强幅度高,最大回撤更小,胜率也更高,长期稳定的超额收益让该指数成为中证500指基的较好替代产品。

  从指数编制方案看,500质量指数会先从中证500成份股中剔除近一年亏损或近三年无增长的公司,以及盈利波动前20%公司;再计算ROE、增速、现金流、杠杆率四个维度综合得分,选取排名最高的前100只。

  “该指数的基本面相对300与500均有优势,增速与创业板指最接近,目前权重行业依次为医药、食品饮料、电子、机械、传媒等,具备较好的长期投资价值。”施红俊说。

  施红俊曾在中证指数有限公司研究开发部工作11年,2017年正式加盟鹏扬基金,现任鹏扬基金数量投资部总经理,鹏扬元合量化、鹏扬中证500质量成长基金经理。

  从指数生产者到指数基金管理者的职业经历,也让他对指数的理解更为深刻、透彻。

  在他看来,虽然指数成千上万,各有不同的功能、不同的定位、不同的表现,但每条用作投资标的的指数都肩负着为投资者赚钱的使命;同时,他在指数研发过程中深度参与,指标计算的细节、各种参数设定都亲自反复测试,试图找出最佳方案,通过这样的过程,他对指数方案更具信心,力争给投资者提供更好的指数工具。

  谈及当前时点的投资机会,施红俊分析,未来3到6个月内,股市的机会要大于债券,但股市也会分化,受益于经济复苏且估值合理的股票会更有机会。一是因为货币政策和财政政策的基调并没有变,货币政策不会更松,但远没有到转向的地步;另一方面,下半年经济仍然是处于复苏的态势,不管斜率是否趋缓,复苏阶段股票资产仍然是最受益的。

  在这样的宏观大背景下,他认为投资上可以把握以下逻辑:一是国内大循环为主体,对应扩消费和新老基建;二是通胀预期上升,有色和上游资源会更加有机会;三是政策支持“两新一重”,对应的信息通信、新能源汽车、基建等。

  作为一名指数基金经理,施红俊认为除了把指数基金管理好,紧跟指数,为投资者提供配置工具外,更重要的是从资产配置的角度,为投资者提供以指数基金为工具的资产配置建议。

  从资产配置的角度,他认为沪深300、中证500、创业板指等核心资产指数是股票投资的“压舱石”;在宽基指数上,可以进一步选择相对基准有更高收益风险比的Smart Beta指数基金;最后还可以再配置一部分所谓风口的行业主题指数基金。

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